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超级混业金融应运而生 潜在风险增大挑战监管

更新时间: 2018-03-08

近年来,在互联网信息技术快速发展背景下,银行、证券、保险等传统金融业态和电子商务等非金融业态有机整合在一起,形成“一站式”满足客户消费、投资、融资、理财等全方位需求的综合性金融业态,超级混业金融应运而生。它本质上是跨界混业金融,是通过融入零售、电子商务等非金融业态,在更大范围内实现一系列服务需求的整合协作。它有望成为未来金融服务的重要发展趋势,但其潜在风险也对监管提出更大挑战。

多重因素共同作用的产物

中国国际金融学会理事张兴荣认为,超级混业金融的出现和发展有一定的历史背景和技术基础,是多重因素共同作用的产物。

一是金融混业经营的发展势不可挡。20世纪90年代以来,随着监管、金融创新等力量的推动,混业经营逐渐成为全球金融业的潮流,美国、英国、日本、德国等发达国家纷纷实行金融混业经营制。随着金融市场逐步开放,我国金融业发展也逐渐接纳、顺应这一趋势。

二是金融需求日益多元化。在传统分业经营下,如果客户有多种资产配置需求,不同金融机构间难以实现有效的分工协作,进而导致服务效率低下和产品吸引力不够,市场亟须新的平台、手段和商业模式对传统金融业态进行重新整合,以满足客户多元化金融需求。

三是互联网金融的快速发展。互联网金融借助云计算、大数据、社交网络、移动支付等新兴技术,利用互联网特有的去中心化、扁平化、自组织等特点,打破了分业经营的限制,大幅降低交易成本,提高资金配置效率,为超级混业金融提供前所未有的技术工具和商业模式。

探索阶段的发展模式

中国银行国际金融研究所研究员赵雪说,目前世界范围内的传统混业金融模式主要有三种,分别是以美国为代表的金融控股公司、德国为代表的全能银行以及英国为代表的银行控股公司。与此相比,超级混业金融的经营模式有一定的特殊性:

一是同一平台满足多样化金融需求。超级混业金融基于电子商务或其他互联网平台,旨在一站式满足客户有关货币“支”与“收”的一系列货币流动性应用需求,极大地降低金融服务的需求者和提供者之间的交易成本,实现高效率金融服务。

二是同一平台融入多种业态。超级混业金融所提供的不仅仅是产品丰富多样的“金融超市”,更包含满足客户吃穿用行等一系列需求的多种服务业态,最大程度地实现不同业态之间的协同效应。

三是开放、自由、透明的分享式平台。超级混业金融通过构建开放生态系统,汇聚多种金融业态和非金融业态,形成一个庞大的公开交易平台,使得交易服务商在做大蛋糕的同时获取核心服务的合理利润。

受访专家认为,目前国内和国际上的超级混业金融仍处于探索阶段,并以基于电子商务平台的混业经营为主。张兴荣说,从国内发展情况来看,超级混业金融的尝试主要有两种发展模式:

一是电商金融化,即电子商务平台涉足金融领域,基于自身产业链开发相应的金融服务。例如,蚂蚁金服基于阿里巴巴电商体系,开发信贷产品(花呗和借呗)、理财(余额宝和招财宝)、征信(芝麻信用)、保险、担保等;京东金融基于京东生态圈推出“京东白条”、供应链金融、京东众筹等;第三方支付平台快钱基于万达集团的多元化业态,发展理财、投融资、个人征信等业务。

二是金融电商化,即银行等金融机构借助电子商务平台,将金融服务的柜台“前移”。例如,平安集团推出平安财富E平台,客户可以通过一个账户同时享受定活存款、基金、理财、贷款、保险、平安盈、黄金定投等一站式投融资服务。